金吾财讯 | 1月26日，港股连涨三天累升了有1200点后出现回吐，恒指回跌了有260点以略低于16000点来收盘，大市成交量逾1300亿元，从我们的观察，多空博奕是更加的趋向白热化，而盘面的分化情况也开始出现了加剧。多空博奕情况方面，港股的总体沽空比例依然是我们的参考指标。事实上，沽空比例在周内一直都在超标超过20％，并且在周五达到了期内最高的23.37％，总体沽空金额达到有307.6亿元。正如我们指出，空头的囤积不散，可以给市场提供一个逼空并引发进一步技术性升势的机会，能否兑现出现，还是要视乎目前盘面的情况。目前，以主力权重指数股来看，在集体持续拉升了三日后，盘面分化是来得开始明显加剧了。我们对股市托底的决心和能力，依然是有信心的，一些具有低估值高派息特质的中特估品种，如石油股、资源股、内险股、内银股以及内地电信营运商股，相信仍然可以有上拉的空间。然而，其他的如内需消费股、互联网科技股以及汽车股，尤其是现时估值仍高需要调整的，在市场信心仍未恢复过来、对经济前景仍有忧虑的情况下，这些品种要拉动起来目前就会有难度了。

港股连升三日后回吐，在盘中曾一度下跌324点低见15888点，但过去五日每日低位逐步上移的运行状态得以保持，股市托底的运行模式仍在，估计目前的一轮多空博奕将有胜负分晓，可以多加注意。指数股表现转为分化，其中，石油相关股继续有突出表现，中海油(00883)再涨了0.97％再创历史新高14.86元，而中石油(00857)也再涨了有0.7％至5.71元收盘，继续往去年高位6.02元进发。另一方面，受到有可能被制裁的消息影响，生物医药相关股出现重挫，药明康德(02359)和药明生物(02269)分别跌16.42％和18.16％。

恒指收盘报15952点，下跌260点或1.6％。国指收盘报5360点，下跌108点或1.98％。恒生科指收盘报3186点，下跌124点或3.75％。另外，港股主板成交量有1316亿多元，而沽空金额有307.6亿元，沽空比例23.37％继续超标。至于升跌股数比例是546：1025，日内涨幅超过11％的股票有47只，而日内跌幅超过12％的股票有39只。港股通第三日出现净流入，在周五录得有逾53亿元的净流入额度。

作者：第一上海首席策略师叶尚志